Одобрение сделки Dell–EMC в Китае затягивается. Из-за политики?

20 мая 2016 г.

Предложенная Dell покупка EMC за 60 млрд. долл. должна быть уже одобрена китайскими антимонопольными регуляторами, если исходить из названных сроков.

Как сообщил источник, близкий к ходу процесса, Dell направила документы китайским антимонопольным органам в конце февраля. Процесс рассмотрения, включающий несколько стадий, должен был занять максимум 180 дней, согласно информации, опубликованной Торговой палатой США.

Разрешение китайских антимонопольных органов — последнее, которое осталось получить для прохождения сделки Dell—EMC, и теоретически это одобрение уже должно быть дано китайской стороной где-то к концу марта.

Впрочем, редко какое согласование затягивается так надолго. В Практическом руководстве «О контроле за слияниями компаний в Китае», опубликованном международной юридической фирмой DLA Piper в 2011 году, говорится, что большинство заявок — 65% — были одобрены в течение 30 дней. Еще 30% были переданы на Этап 2, занимающий еще 90 дней. По данным Piper, лишь около 5% всех слияний, требовавших одобрения в первые три года действия антимонопольного законодательства, затянулись до шести месяцев.

Гленн О’Доннелл (Glenn O’Donnell), аналитик Forrester Research, говорит: неудивительно, если одобрение сделки китайской стороной осложнилось из-за геополитических факторов.

«У меня непреходящее ощущение, что одобрение китайской стороной может осложняться другими геополитическими аспектами, прежде всего растущей напряженностью ... в Южно-Китайском море», — сказал он, имея в виду продолжающиеся споры между Китаем, Тайванем, Вьетнамом и другими странами в этом регионе.

Источник сказал CRN/США, что процесс одобрения, уже на две трети прошедший вторую стадию, не встретил каких-либо препятствий. Единственная причина, по которой он может потребовать третьей стадии, это «если возникнут вопросы по существу, которые нуждаются в согласовании», сказал этот источник. «Были несколько вопросов, но они были улажены довольно легко», — добавил он.

При этом источник согласился с тем, что китайская политика остается непредсказуемым фактором в антимонопольных согласованиях.

«Никогда нельзя знать наверняка, имея дело с Китаем, — сказал этот источник. — Это может быть геополитика; может быть совершенно не связано с информационными технологиями». Но на данный момент, похоже, нет ничего, что создавало бы угрозу сделке, добавил источник.

Предложенная покупка получила одобрение антимонопольных органов в США и Европе в феврале.

Ожидается, что акционеры EMC вскоре проголосуют по этой сделке.

Оптимистичный взгляд Dell и EMC на этот процесс не остался незамеченным, и на недавней конференции EMC World руководителям, возглавляющим процесс интеграции обеих компаний, были заданы вопросы о вероятности того, что получение одобрения может затянуться намного дольше ожидаемого.

«Нельзя знать точно, пока это не произойдет», — сказал главный управляющий по интеграции (Chief Integration Officer) Dell Рори Рид (Rory Read), отвечая на вопрос аналитиков. «Первые стадии пройдены, и всё идет согласно ожиданиям. Предсказать я не могу, но если другие разрешения регулирующих органов могут служить примером, чего следует ожидать, то всё должно пройти очень гладко. Первые две стадии прошли для нас замечательно. Мы не предвидим никаких значительных препятствий вообще», — сказал он.

«Каждая сделка — это что-то особое, поэтому нельзя просто брать и сравнивать, как проходила другая сделка слияния и как пройдет эта», — говорит Ховард Элайас (Howard Elias), главный управляющий производственной деятельностью EMC, выполняющий ту же функцию, что и Рори Рид в своей компании. «Все другие одобрения всех других регулирующих органов по всему миру прошли точно по плану. Никаких повторных запросов информации, никаких непредвиденных обстоятельств, никаких особых условий. Везде получено одобрение».

Процесс антимонопольного согласования в Китае известен своими затяжками, и руководители Dell говорят, что ожидают успешного прохождения в Китае, учитывая, что разрешения в США и Европе уже получены.

В отчете, опубликованном юридической фирмой Davis Polk & Wardwell из Нью-Йорка, говорится, что процесс одобрения в Китае может затянуться «существенно дольше», чем в США и Европе. Китайское антимонопольное законодательство, которое готовилось более десяти лет и действует с 2008 года, вызвало затруднения у некоторых крупнейших фирм США, от Microsoft и до Coca-Cola.

Microsoft не уложилась в первоначальные сроки при покупке Nokia в 2014 году, когда одобрение китайскими регулирующими органами — последнее, которое требовалось в сделке, — затянулось дольше намеченного срока и сопровождалось жесткими условиями и концессиями, которые не были наложены регуляторами США и в Европе. В том же году китайские правоохранительные органы вторглись с обыском в офис Microsoft в Китае, ссылаясь на подозрение, что операционная система Windows нарушает антимонопольное законодательство.

Также, Министерству торговли Китая потребовалось девять месяцев, чтобы одобрить покупку Sanyo компанией Panasonic, и одобрение сопровождалось множеством особых условий, включавших продажу подразделений бизнеса.

Дейв Хичел (Dave Hiechel), президент и главный управляющий VAR-компании Eagle Software, сотрудничающей с Dell, говорит, что при слияниях всегда есть большая степень неопределенности и может пройти еще много времени, пока она разрешится.

«Во всяком случае, задержка с этой сделкой будет затягивать неопределенность, и, может быть, даст команде Dell больше времени, чтобы получше отладить некоторые программы, когда EMC и Dell станут одним целым», — надеется Хичел.

Джон Марчано (John Marciano), главный управляющий производственной деятельностью и директор по продажам реселлерской компании KIS, также партнера Dell, смотрит на это с оптимизмом: хотя покупка EMC гораздо крупнее всего, с чем когда-либо сталкивалась Dell, компания не раз доказывала, что умеет доводить дело до конца, говорит он.

«Мы были свидетелями успеха Dell в шести покупках за последние семь лет, — сказал Марчано. — Я верю в Dell больше, чем большинству других ИТ-компаний. Они выпускают прекрасные продукты, и они помогут EMC, потому что выпускают прекрасные продукты».

Эрон Карденас (Aaron Cardenas), главный управляющий реселлерской компании P1 Technologies, тоже сотрудничающей с Dell, не особо озабочен тем, когда же пройдет эта сделка. «Сроки по этой сделке меня не волнуют, — говорит он. — Я ожидал и по-прежнему ожидаю, что это займет больше времени, чем планировалось, и пройдут, быть может, годы, прежде чем они будут слаженно работать как одна компания».

© 2016. The Channel Company LLC. Initially published on CRN.com, a The Channel Company website, at http://www.CRN.com, Reprinted with permission.

Источник: Мэтт Браун, CRN/США