13 сентября 2013 г.

Эпопея с приватизацией Dell подходит к концу после того, как акционеры в четверг проголосовали за намеченную сделку, но аналитики считают, что компания ненадолго покинет поле интересов Уолл-стрит.

«Они приватизируются не для того, чтобы оставаться частной компанией, [а] чтобы осуществить реструктуризацию компании, - говорит Картер Лашер, независимый аналитик отрасли. - Причина, по которой кто-то хочет приватизироваться - это произвести изменения, которые необходимы, так чтобы когда компания вновь вернется на открытые рынки, они увидели эти изменения».

Большинство аналитиков говорят: через три-пять лет Dell вновь вернется на публичные торги. Они ожидают, что она вернется как более компактный и нацеленный вендор, чей центр внимания переместился со снижающихся ПК-продаж на корпоративные решения и услуги.

«Я думаю, [Dell] должна выстроить себя таким образом, чтобы вновь быть привлекательной для публики», - говорит Билл Креер, старший ИТ-аналитик фирмы Edward Jones.

Он говорит: партнерство с Silver Lake в выкупе делает ясным, что Dell намерена перегруппироваться и затем вновь выйти на открытый рынок.

«Всякий раз, когда вовлечена частная инвестиционная фирма вроде Silver Lake, конечная цель - выйти с того конца. Они хотят заработать деньги, - говорит Креер. - Это не акт благотворительности. Они в этом, чтобы заработать».

Из-за неопределенности в течение последних двух месяцев и трудностей на сокращающемся ПК-рынке, как и у конкурентов, инвесторы утратили оптимистичные виды на компанию, говорит Чарльз Кинг, главный аналитик фирмы Pund-IT Inc. Но Dell сделала многообещающие шаги в верном направлении с продуктами для ЦОДов, серверами и сетевым оборудованием, добавил он.

«Как у многих других ИТ-вендоров, цена акций Dell в целом стагнировала несмотря на успехи. Я думаю, Майкл Делл и его партнеры из Silver Lake огляделись и сказали себе: мы предлагаем нормальный источник прибыли; если рынок не может этого оценить, то, наверно, пришло время уйти с этого рынка и действовать как частная компания», - пояснил Кинг.

Этот шаг дает Dell гибкость осуществить нужные изменения, чтобы получать больше прибыли, без необходимости так уж заботиться о текущих цифрах, говорит Джек Наркотта, аналитик фирмы Technology Business Research, Inc.

«Dell хочет выйти из этого света рампы, чтобы они могли реорганизовать компанию. Они в стадии перехода. Они стараются отойти от вертикального подхода к продуктам и… стать более горизонтально ориентированной компанией, где они будут вплетать услуги и ПО в выпускаемые ими продукты. HP делает примерно то же, но в большей степени на виду», - сказал он.

В целом, говорит Наркотта, бизнес Dell шел нормально, но из-за снижающейся базы дохода стало всё труднее отвечать на ожидания Уолл-стрит, желающей высокой прибыли. С операционной точки зрения, говорит Наркотта, он не ожидает особых перемен от компании, кроме лишь того, что ей не нужно будет держать отчет каждые 90 дней.

«Компания сможет действительно взять прицел на жизнеспособность, когда не нужно будет достигать краткосрочных целей», - сказал Креер. Этот шаг позволит Dell увереннее выступить против конкурентов, HP и IBM, поскольку она сможет больше сосредоточиться на развитии своей бизнес-модели, а не цифрах дохода.

Роджер Кэй, президент VAR-компании Endpoint Technologies Associates, считает, что следующие два года, конечно, будут трудными для Dell, которая займется перестройкой. Теперь, после приватизации, ей не гарантирован успех, и всё же, это был верный выбор.

«Слушайте, они наконец достигли этой точки. Пусть теперь сделают вдох и приступят к работе», - сказал Кэй.

© 2013. The Channel Company LLC. Initially published on CRN.com, a The Channel Company website, at https://www.crn.com. Reprinted with permission.

Источник: Сара Куранда, CRN/США