Почти мертвый сезон

После того как в начале апреля индекс NASDAQ Composite достиг минимума в 1640 пунктов, а затем вернулся на уровень 2000-2200, в ИТ-секторе рынка наступило затишье. Даже майское понижение учетной ставки в итоге не оказало никакого влияния на биржевые показатели. В преддверии заседания Федеральной резервной системы (ФРС) индекс NASDAQ за четыре дня спустился с 2198 до 2082 пунктов: игроки опасались, что понижение составит не 1/2, а 1/4 пункта. Ставку уменьшили с 4,5 до 4%, и за следующие четыре дня индекс вырос до 2199.

Достигнутое весной равновесие оказалось стабильным, и по итогам мая NASDAQ почти не изменился. Месяц начался на отметке 2116, а закончился на 2110.

Подобным образом котировки вели себя и в июне. Стоимость акций группы ведущих ИТ-компаний (Intel, Palm, Dell, Microsoft, Qualcomm, AMD, IBM) выросла менее чем на 9%. Незначительное падение претерпели акции HP, Xerox, Compaq, Sun и Cisco.

1 июня, 4-8 июня. NASDAQ растет на 105 пунктов до 2215.

Надежды на то, что худшее для ИТ-акций позади подкрепляют компании Novellus и Flextronics, выполнившие прогнозы на прибыли, Xilinx, сообщившая о значительном снижении числа отмененных заказов, и Intel, пообещавшая, что ее продажи во II квартале будут "чуть ниже середины" ранее заявленного интервала 6,2-6,8 млрд. долл. Развить успех в полной мере мешают HP, сделавшая осторожные заявления в отношении своих финансовых перспектив, и еще несколько ИТ-компаний, понизивших прогнозы на прибыли.

11-15 июня. NASDAQ падает и останавливается на 2028. В начале недели основной "вклад" в снижение вносят акции полупроводниковых компаний, затем в дело вступают телекоммуникационные. И если заявление Nokia о снижении квартальных доходов и прибыли было скомпенсировано ростом ценных бумаг Интернет-фирм и производителей компьютеров, то аналогичные предупреждения Avaya и JDS Uniphase, в сочетании с понижением агентствами Moody's и Standard & Poor's кредитного рейтинга Lucent, рынок выдержать уже не смог. В последний день недели биржи "добивает" Nortel, которая объявляет о 19-миллиардных квартальных убытках.

18-22 июня. Падение остановлено. NASDAQ возвращается к отметке 2035 (+7). Очередное предупреждение от производителя телекоммуникационного оборудования (Level 3 Communications) останавливает семидневное падение NASDAQ на 1989 пунктах. Биржи начинают приходить в себя, ободренные хорошими новостями от Oracle и AOL Time Warner, а также ожиданием следующего понижения учетной ставки.

25-29 июня. NASDAQ растет и добирается до 2169 (+134). Биржи гадают, на сколько именно будет уменьшена учетная ставка. 27 июня ставка понижается до самого низкого уровня за последние семь лет - 3,75%. В четверг Федеральный апелляционный суд США признает, что Microsoft является монополией, но отменяет постановление о разделе компании (разбирательство будет продолжено). Акции компании идут вверх. Рынок разогрет, и торги в последнюю пятницу месяца оказываются весьма бурными.

Июнь индекс NASDAQ завершает на 2169 пунктах (+59 пунктов; +2,8%). И хотя в целом за II квартал NASDAQ вырос на внушительные 17,9% (с 1840 до 2169 пунктов), итоговые "+330" были набраны еще в апреле.

Среди крупных ИТ-компаний, представленных на российском рынке, наиболее отличились Oracle, Cabletron и Apple - рост акций этих фирм превысил 15%.

Oracle весьма повысила привлекательность собственных акций - не столько успешным квартальным отчетом, сколько твердым обещанием небольшого, но устойчивого роста: прибыль 8 центов на акцию, 1-2%-ный рост общего дохода и 15%-ное увеличение продаж приложений (все - в текущем квартале).

После разделения Cabletron Systems на четыре специализированные фирмы дела холдинга пошли на лад. Компания подняла продажи с 200 до 300 млн. долл. (по сравнению с 2000 г.) и сменила прошлогодние убытки на прибыли. Особенно впечатляющим выглядит рост акций Cabletron по итогам всего II квартала (+77%!).

После оглушительного провала в прошлом году, когда акции Apple Computer упали до 14 долл., компания выбирается из финансовой пропасти. "Зацепившись" в феврале за 20-долларовую отметку, ее ценные бумаги постепенно восстанавливают инвестиционную привлекательность, продажи iBook и Power Book идут весьма успешно, и, хотя убытков по итогам года (21-23 цента на акцию) не избежать, в текущем квартале компания должна получить 15-17 центов прибыли на акцию.

В число основных неудачников июня вошли Lucent, Nokia, Nortel и SGI: их акции потеряли за месяц более 20% стоимости.

Уже полтора года не может выбраться из "черной полосы" Lucent Technologies. Не добавили инвесторам уверенности в будущем и сорвавшиеся в конце мая переговоры о продаже компании французской Alcatel - уж очень невыгодными для акционеров были финансовые условия сделки. Похоже, спасти Lucent, чьи акции за год упали с 60 до 6 долл., могут только массовые увольнения, закрытие заводов и продажа компании по частям - последний способ избежать вполне вероятной продажи Lucent целиком.

Акции лидера среди производителей мобильных телефонов Nokia рухнули 12 июня сразу на 19%, после того как компания предупредила о двукратном снижении роста квартальных продаж - с 20 до 10%, а также падении прибыли - не 17-18 центов на акцию, а 13-14. И только перспективы наверстать упущенное во второй половине года позволили Nokia, контролирующей 35% мирового рынка "мобильников", удержаться над отметкой 20 долл.

Еще в январе акции Nortel Networks стоили около 40 долл. Но уже в I квартале продажи пошли вниз, прибыли сменились убытками, а множество фирм, приобретенных Nortel, стали казаться непозволительной роскошью. За две недели до завершения II квартала компания уведомила биржи о чудовищных убытках (19 млрд. долл., что приблизительно равняется суммарному объему продаж Nortel за три квартала), отказе от нескольких купленных фирм и некоторых видов деятельности, а также от услуг почти трети сотрудников.

Замкнула квартет аусайдеров SGI. Год назад ее акции стоили 5 долл., а в минувшем месяце приблизились к 1 долл. Если в ближайшее время SGI не совершит рывка вперед, ценные бумаги компании могут быть сняты с торгов.