17 января 2013 г.

В свете сообщений о том, что Dell может быть куплена инвестиционными банками, CRN/США оценивает потенциальные преимущества этого шага.

Частное дело…

После сообщений, что Dell изучает возможность продажи частным инвестиционным банкам, ее акции поднялись на 13% в понедельник (и еще на 3% во вторник днем). Будет ли это правильный  шаг для компании?

Аналитики фирмы Stifel Nicolaus Эрон Рейкерс и Джозеф Куатроки считают «да», и указывают, что Dell может выручить почти 20 млрд. долл. (по 14 долл. за акцию), учитывая ее «продолжающийся переход от клиентских ПК к корпоративным решениям (трансформацию, которую мы продолжаем рассматривать как позитивную)», пишут авторы отчета. В свете этих обстоятельств CRN видит шесть аргументов в пользу того, почему для Dell имеет смысл стать частной компаний.

Верный момент

В 2012 г. акции Dell снизились на 30%, и это один из худших результатов среди главных ИТ-вендоров, курс акций которых ежеквартально отслеживает CRN. Это могло сделать сейчас компанию более привлекательной для потенциальных покупателей, которые не захотят ждать, пока цена акций (и полная сумма покупки) поднимется. Да, согласно оценкам, Dell имеет около 5 млрд. долл. наличности в банке, но скорейшая продажа могла бы дать ей еще больше финансов, чтобы вкладывать в покупки нужного ей бизнеса.

Плюс для НИОКР

Одно из серьезных преимуществ превращения из публичной компании в частную - это возможность больше инвестировать в НИОКР, не заботясь о том, чтобы удовлетворять ожидания прибыли, столь важные для инвесторов. Так считает Джо Ван (Joe Wang), главный управляющий WatchGuard Technologies, который ощутил эту свободу на себе, когда его компания стала частной в 2006 г.

Больше гибкости

Став частной, Dell теоретически сможет быть более подвижной в принятии решений, поскольку ресурсы не будут связаны в других областях. Это могло бы позволить компании быстрее выходить на рынок с новыми услугами (свежий пример: облачные услуги для ретейлеров, представленные в понедельник). На рельсах частного бизнеса Dell могла бы стать более агрессивной на рынке и попытаться использовать больше шансов, чем это возможно для нее сейчас.

Долгосрочное планирование

Открытые компании обычно планируют работу на более короткие периоды: три месяца, шесть или девять. Это максимум, что они могут себе позволить, так как привязаны к своим инвесторам, которые ждут от них регулярной - и растущей - прибыли, говорит Ван из WatchGuard. Став частной, Dell могла бы обрести «дальнозоркое видение» в своем превращении из поставщика клиентских ПК и серверов в вендора полных решений корпоративного класса.

Издержки регулирования

Конечно, все компании, публичные и частные, должны соблюдать регулятивные требования в той или иной форме, и всё же открытые компании подпадают под более строгое регулирование. Во многих случаях, требуются значительные ресурсы, чтобы обеспечить это соблюдение, а  такого рода затраты неизбежно влияют на прибыльность. Не неся подобных  издержек, Dell теоретически могла бы больше зарабатывать.

К цели!
Есть одна вещь, которую частные компании умеют делать действительно хорошо: обеспечивать будущую ценность своего портфеля технологий. И хотя Dell и так зарабатывает неплохо, став частной, она сможет успешнее продолжить превращение в сильного вендора корпоративных решений, к чему и ведет ее главный управляющий Майкл Делл.

© 2013. The Channel Company LLC. Initially published on CRN.com, a The Channel Company website, at https://www.crn.com. Reprinted with permission.

Источник: Скотт Кэмпбелл, CRN/США