8 апреля 2025 г.
Positive Technologies публикует аудированную консолидированную финансовую отчетность по МСФО и итоговые показатели управленческой отчетности за 2024 год. Общий объем отгрузок, с учетом корректировок на фактическую оплату, составил 24,1 млрд рублей. Валовая прибыль отгрузок по итогам года составила 22,8 млрд рублей или 95% от общего объема отгрузок. В 2025 году компания планирует вернуться к таргетируемым темпам роста бизнеса и рентабельности по чистой прибыли (NIC), позволяющей выплачивать дивиденды.
Итоговый объём отгрузок 2024 года оказался существенно ниже прогнозов и ожиданий менеджмента. Причины расхождения фактических результатов с планами компании обусловлены комбинацией внешних и внутренних факторов. В рамках трансформации, которая началась еще в четвёртом квартале прошлого года и во многом уже завершена, Positive Technologies ставит перед собой ключевую цель на
«Мы недовольны результатами, вместе с тем, любая подобная кризисная ситуация даёт возможность трезво оценить и устранить предпосылки существенного расхождения между нашими изначальными планами и тем, что компания фактически достигла, — говорит Денис Баранов, генеральный директор Positive Technologies. — Примерно полгода назад мы начали анализировать ситуацию, чтобы выявить причины, исправить данный разрыв на текущем этапе и не допускать его в будущем. Мы пришли к выводу, что основные предпосылки — внутренние, и начали трансформацию с целью перенастройки ряда процессов и функций. В результате мы хотим выйти на плановый рост бизнеса и иметь возможность выплатить дивиденды акционерам по итогам 2025 года. При этом 2024 год создал хороший фундамент для роста в будущем, что выразилось в появлении ряда прорывных продуктов и компетенций в ключевых для нас отраслях».
Компания продолжает активно инвестировать в разработку новых и расширение функционала действующих продуктов: общий объем расходов на R&D в 2024 году увеличился более чем на 80%, с 5 до 9,1 млрд рублей. Это формирует фундамент для масштабирования бизнеса в ближайшие несколько лет.
Ключевые операционные и финансовые показатели
Итоговый общий объем оплаченных отгрузок клиентам компании в 2024 году составил 24,1 млрд рублей. В структуре продаж продуктами-лидерами, показавшими наибольший вклад в общий результат, стали MaxPatrol SIEM (24%), MaxPatrol VM (19%), PT Application Firewall (11%) и PT Network Attack Discovery (10%). Новое флагманское решение PT NGFW (Next Generation Firewall, межсетевой экран нового поколения), массовые продажи которого начались в ноябре, продемонстрировало рекордный старт: 1,2 млрд рублей или 5% от общего объема отгрузок.
Валовая прибыль отгрузок, (отгрузки, уменьшенные на сумму НДС, бонусов партнерам и прочих прямых расходов), по итогам 2024 года составила 22,8 млрд рублей (23,7 млрд рублей годом ранее).
Выручка по МСФО увеличилась на 10% до 24,5 млрд рублей. Разница между показателями «Отгрузки» и «Выручка по МСФО» включает в себя разницу в НДС, сроках признания технической поддержки, пролонгации лицензий и корректировку на оплаты, произведенные до 31 марта 2025 года.
EBITDA компании составила 6,5 млрд рублей при уровне маржинальности 26%, что является высоким показателем для крупных публичных компаний. EBITDAC, управленческий показатель, который отличается от EBITDA на сумму разниц между «Отгрузками» и «Выручкой», а также сумму капитализируемых расходов, составил минус 1,2 млрд рублей.
Операционные расходы компании по итогам года выросли на 60%. В их структуре основную долю (41%) составили расходы на R&D и технологические инфраструктурные проекты, 31% — продажи и развитие, а доля расходов на поддержку бизнеса и инфраструктуру составила 28%.
Принимая во внимание сохранение высокой динамики расходов при отсутствии роста отгрузок, чистая прибыль без учета капитализируемых расходов (NIC) оказалась в отрицательной зоне: чистый убыток по управленческой отчетности составил 2,7 млрд рублей. По стандартам МСФО компания получила чистую прибыль в размере 3,7 млрд рублей, при маржинальности на уровне 15%.
Отношение чистого долга к EBITDA по состоянию на конец 2024 года составило 2,97. При этом, по предварительным данным, на конец первого квартала 2025 года показатель снизился до более комфортного значения — ниже 1,9. Текущие показатели долговой нагрузки позволяют компании соблюдать все необходимые ковенанты.
На фоне общего увеличения долгового портфеля Positive Technologies существенно улучшила его структуру, снизив зависимость от краткосрочных банковских кредитов. С этой целью в 2024 году были размещены два выпуска облигаций, позволяющих компании привлекать долгосрочное финансирование на более комфортных и предсказуемых условиях. Доля облигаций в общем портфеле заимствований по состоянию на конец отчетного периода составила 64%.
Следуя дивидендной политике, Positive Technologies не планирует выплачивать дивиденды акционерам по итогам 2024 года в 2025 году. Возвращение NIC в положительную зону и обеспечение возможности выплачивать дивиденды акционерам — ключевые финансовые задачи для компании в 2025 году.
Структура капитала и реализация программы совладения
В декабре 2024 года Банк России зарегистрировал итоги дополнительного выпуска акций Positive Technologies, о планах реализации которого компания рассказывала с момента выхода на биржу в 2021 году. Основной задачей выпуска была реализация программы стимулирования роста капитализации. Общее количество контрибьюторов, сделавших существенный вклад в рост бизнеса и рыночной капитализации, разработку и запуск прорывных продуктов и решений, составило около 1900.
В течение года значимых изменений в структуре акционерного капитала не происходило. Общее количество акционеров Positive Technologies в 2024 году увеличилось более чем на 15 тысяч и составило 211 тысяч. В 2025 году число держателей акций продолжило расти и по состоянию на конец февраля превысило 222 тысячи, среди которых около 190 юридических лиц.
В текущем году компания не планирует проведение дополнительной эмиссии акций в рамках основных принципов работы с капиталом. К рассмотрению этого вопроса Positive Technologies может вернуться не ранее 2026 года, при соблюдении ряда условий: рост бизнеса, увеличение капитализации, возобновление дивидендных выплат.
Цели на 2025 год
Менеджмент компании прогнозирует, что объем отгрузок по итогам 2025 года составит от 33 до 38 млрд рублей, при ожидаемом среднем значении на уровне 35 млрд рублей. Среднесрочные финансовые цели компании на 2025 год включают в себя возвращение к таргетируемым темпам роста бизнеса и маржинальности управленческой чистой прибыли, обеспечивающее возможность осуществления дивидендных выплат по итогам 2025 года. Для достижения этих задач компания завершает внутреннюю трансформацию, в рамках которой пересмотрены подходы к управлению компанией с точки зрения эффективности и целесообразности. Осуществляется строгий контроль за расходами, в частности, на маркетинг, крупные мероприятия и инфраструктурные проекты.
Источник: Пресс-служба компании Positive Technologies
