Есть ли лекарство от кризиса?

Итак, кризис на мировых финансовых рынках, прежде всего в США, докатился и до нашей страны. В «черный вторник» 16 сентября. На российских биржах — обвал и паника, на рынке межбанковских кредитов — всеобщее недоверие и скачок ставок. Среди первых жертв неплатежеспособные банки, причем из числа не самых мелких, в результате перешедшие в другие руки, — «КИТ-финанс», «Ренессанс-Капитал», Связь-банк.

Конечно, ситуация в сентябре 2008 г. разительно отличается от ситуации в августе 1998 г.

Надо признать, что правительство и Центробанк отреагировали оперативно — около 2 трлн. рублей, которые они влили (или пообещали влить) в банковскую систему, помогли преодолеть кризис ликвидности. Простые граждане сохраняли спокойствие и не штурмовали отделения банков, чтобы забрать свои сбережения. Угроза полномасштабного кризиса, похоже, отступила.

Руководство страны уверяет нас, что, несмотря на все происходящее, финансового кризиса в стране нет: все фундаментальные экономические показатели «в норме», а накопленные денежные резервы столь велики, что мы можем быть спокойны — такого, как на Западе, в России нет и не будет.

Но жертв, похоже, не избежать.

Прежде всего в банковском секторе. По мнению экспертов, в течение 1–1,5 лет число банков может значительно сократиться, при этом консолидация произойдет в пользу крупных игроков. Степень огосударствления банковского сектора наверняка повысится. Уйдет с рынка часть банков, которые занимаются розничным кредитованием, а также являются активными участниками фондового рынка.

В реальном секторе экономики с серьезными проблемами столкнутся, во-первых, девелоперские и строительные компании, у которых подходит время рефинансирования задолженностей (многие из них уже объявили о приостановке ряда своих проектов), во-вторых, розничные компании из-за вероятного сокращения расходов потребителей в условиях роста цен и меньшей доступности кредитов. В зоне риска и многие другие игроки рынка, которые в последние годы делали ставку на рост капитализации (и для этого осуществляли крупные займы) в ущерб эффективности.

Что будет дальше?

На фоне продолжающегося мирового финансового кризиса Россия, конечно, не застрахована от дальнейших осложнений и даже потрясений. Оценивая их вероятность и последствия, нужно иметь в виду не только фондовый рынок, который уже идет на поправку, но и серьезные проблемы экономики в целом. Отметим хотя бы снижение мировых цен на нефть, высокую инфляцию, дорогие кредиты, замедление роста инвестиций (последние пару лет они прибавляли более чем на 20% в год, а за несколько последних месяцев темпы роста упали почти до нуля).

Естественно, мы не могли обойти стороной тему, волнующую сегодня практически все деловое сообщество. О том, как ситуация финансовой нестабильности сказывается на ИТ-бизнесе, рассуждают ведущие игроки российского ИТ-рынка, которых мы попросили ответить на три вопроса:

1. Каким образом сказывается текущая ситуация на финансовых рынках на российском ИТ-бизнесе? Каковы ваши прогнозы до конца 2008 г.? На 2009 г.? Каких отдаленных последствий для российского ИТ-рынка можно ожидать?
2. Кто из игроков ИТ-рынка оказался наиболее и наименее чувствителен к финансовому кризису? До кого волна кризиса, по вашим ожиданиям, докатится позднее?
3. Как повлияла ситуация на финансовом рынке на бизнес вашей компании? Предпринимаете ли вы какие-то специальные «антикризисные» меры?

Игорь Белоусов, исполнительный директор компании «Тайле»: «Безусловно, финансовый кризис не мог не сказаться негативно. Сначала рост курса доллара к рублю вызвал удорожание импортных товаров в рублевом эквиваленте, что заставило пересмотреть бюджеты российских компаний, потребляющих ИТ-оборудование. Соответственно начали уменьшаться или приостанавливаться закупки. Падение рынка акций снижает возможности потребителей в развитии. Сейчас наметилась некоторая стабилизация, но насколько она будет долгой, сказать сложно. На мой взгляд, объективно негативных факторов в нашей стране сейчас нет, и если не будет серьезных внешних потрясений, то ситуация должна нормализоваться в течение полугода... В целом, если динамика рынка будет положительной, возможно, не произойдет сильного провала вообще, т. к. развитие никто останавливать не хочет.

Думаю, что в той или иной степени кризис коснулся всех. Другое дело, что дистрибьюторы, работающие на отсрочке платежа, вынуждены расплачиваться по курсу уже более высокому, чем тот, который существовал, когда они заказывали и ввозили товар. Для других же категорий клиентов фактически повышаются рублевые цены, что приводит к пересмотру проектов и бюджетов. На мой взгляд, ретейлеры практически не должны почувствовать разницу. Это не товары первой необходимости, и поэтому некоторые изменения цен вряд ли сильно скажутся... Хуже может быть с проектами, где зафиксированы суммы. Их придется пересматривать...

Мы всегда стараемся вести осторожную политику в финансовой сфере. Но, конечно, в таких условиях надо еще пристальнее следить за своевременностью платежей и ценовыми условиями, которые предоставляются клиентам. Это, наверное, нельзя назвать антикризисными мерами, но усиление контроля за финансами — самый верный путь... При этом мы постарались в ряде продуктовых линеек не изменять условия даже на импортные товары в рублях, чтобы сгладить для клиентов негативные влияния, связанные с колебанием цен».

Борис Бобровников, генеральный директор компании КРОК: «ИТ-сектор, как и любой другой бизнес, кредитуется. Получить финансирование будет сложнее компаниям всех размеров. Это отразится на стоимости контрактов, сократит число крупных, растянутых во времени проектов.

Неблагоприятная ситуация в экономике вызовет у заказчиков желание сократить расходы компаний, в том числе на ИТ. Зато повысится интерес к ИТ-решениям, которые позволят заказчику получить выгоду в течение одного финансового года, помогут оперативно контролировать ситуацию в компании. Я имею в виду всё: от оптимизации центров обработки вызовов до интеграции бизнес-приложений, BI-систем, систем промышленной автоматизации.

И надо помнить, что каждый период снижения темпов роста заканчивается модернизацией и перевооружением игроков рынка.

В России есть немало „компаний одного заказчика“, вот их устойчивость будет зависеть от гиганта, для которого они работают.

Что касается ИТ-компаний с широким спектром решений, занятых в проектном бизнесе в разных отраслях, то здесь ситуация будет не такой драматичной. Инфраструктуры корпоративных клиентов разрослись, ведутся крупные проекты, многие из них заказчикам выгоднее продолжить, чтобы не потерять уже сделанные инвестиции. Какое-то время большие организации, конечно, смогут выжимать всё что можно из уже существующей ИТ-инфраструктуры. Но потом всё равно потребуются инвестиции в ИТ.

Сегодня идут проекты, которые были запланированы до кризиса, поэтому ситуация станет яснее в первой половине 2009 г., когда начнут подводить итоги и утверждать бюджеты. Что касается моего „антикризисного“ рецепта, то все просто — нужно много работать над повышением эффективности компании, это дает „запас прочности“ при любых катаклизмах».

Евгений Бутман, президент ECS: «Я полагаю, ситуация в экономике напрямую скажется на ИТ-бизнесе.

Видимо, скоро все почувствуют на себе снижение затрат на ИТ. Значительная часть ИТ-компаний ориентирована на работу с крупными заказчиками, а они, я уверен, уже заложили экономию в бюджет ближайшего года. Госзаказчики также начнут экономить. Эта ситуация напрямую коснется компаний, занимающихся системной интеграцией, проектными поставками, ИТ-консалтингом. Ну и, опосредованно, дистрибьюторов.

Далее — финансирование. Ситуация в банковской сфере уже привела к ужесточению кредитной политики и удорожанию кредитов. Требования к заемщикам возросли, кредиты стали труднодоступны, ставка резко увеличилась. Это ударит в первую очередь по дистрибьюторам, которые традиционно финансируются сейчас в ожидании крупных продаж осенне-зимнего сезона. Но это удар и по малому бизнесу — по реселлерам, а значит, опять-таки по дистрибьюторам, которым придется взять на себя поддержку канала. Вряд ли дистрибьюторы окажутся на это способны, их возможности брать дешевые кредиты тоже сейчас под вопросом. В эту же категорию можно отнести издержки, связанные с колебаниями курса рубля, — возможные курсовые разницы будут закладываться в себестоимость товара.

Легче будет компаниям, ориентированным на ретейл и на домашнего пользователя. Но и тут скажется негативное развитие ситуации с финансированием. Розничные сети, которым и так сейчас тяжело, потребуют от дистрибьюторов увеличения рассрочек и объема кредитных линий. Банки заморозят или сократят потребительское кредитование, и объемы продаж ретейла начнут падать. Под вопросом окажутся программы открытия новых точек продаж. Весь предновогодний сезон может выйти смазанным, а посленовогоднее падение продаж — более значительным, чем обычно.

Полагаю, нынешняя ситуация станет весьма болезненной для крупных сборщиков, тем более в условиях конкуренции со все дешевеющей продукцией азиатских производителей.

Словом, для всей отрасли результат ближайших нескольких кварталов будет зависеть от того, насколько бизнес каждой из компаний устойчив, а структура издержек — оптимальна.

Из положительных моментов: по-видимому, перестанут на какое-то время расти стоимость аренды, затраты на персонал, стоимость рекламы, транспорта и прочих издержек. Особенно оздоравливающей для отрасли может оказаться ситуация с зарплатами — их уровень губит бизнес. Но поскольку нынешний кризис проходит в довольно мягкой форме, то переоценивать уровень снижения оверхедов не стоит — он будет почти незаметным.

Возможно, ускорится процесс слияний и поглощений. На рынке могут появиться иные силы — мы видим это на примере сотового ретейла, который целиком, будучи отраслью с миллиардными оборотами, готовится исчезнуть: его поглотят операторы мобильной связи.

Главное, чтобы не начался кризис, сравнимый с 1998 г. Тут-то и наступит момент истины для всех. Если после 1998 г. все остались на рынке, „изрядно ощипанные, но непобежденные“, то на этот раз выживут не все.

Что касается нашей компании — у нас есть и дистрибуция, и розница, и проектный бизнес. Мы имеем те же самые уязвимые точки, что и другие компании. Мы уже понесли потери, небольшие, и готовимся к новым, тоже, надеюсь, небольшим. В целом чувствуем себя вполне уверенно. Свои планы развития пока не корректировали».

Виктор Вайнштейн, генеральный директор компании «Аплана»: «На международном рынке ПО ситуация изменится незначительно, так как при неблагоприятных экономических условиях тенденция к ИТ-аутсорсингу обычно только возрастает. Компании, стремясь снизить свои издержки, обращаются к офшорным ИТ-компаниям. Однако многие из них в качестве основных поставщиков будут рассматривать индийские и китайские ИТ-компании по причине более низкой стоимости их услуг по сравнению с российскими разработчиками.

Ожидается значительный спад интереса к услугам в области разработки ПО со стороны крупных западных финансовых компаний, так как их ущерб от мирового финансового кризиса значителен.

Быстрый рост российских банков и их стремление предложить свои услуги большему количеству потребителей в последнее время были причиной увеличения заказов на разработку и тестирование заказного ПО. Вследствие мирового финансового кризиса прогнозируется спад потребностей в ИТ-услугах со стороны банков.

С другой стороны, высокая потребность в ИТ со стороны банков влияла на рост заработной платы программистов и ситуацию с предложением на рынке труда, поэтому в связи с кризисом давление на рост заработной платы ИТ-специалистов снизится.

Поскольку сегодня доступ к кредитным ресурсам затрудняется, у компаний, не обладающих хорошей финансовой подушкой, могут возникнуть проблемы с выполнением крупных проектов с отсрочкой платежа.

ИТ-компании, работающие в основном с государственным сектором, менее всего пострадают от кризиса. На наш взгляд, наибольшие трудности будут испытывать компании, имеющие низкую маржу и большую задолженность по кредитам.

Мы специальных „антикризисных“ мер пока принимать не собираемся. Основные потребители услуг компании „Аплана“ на западном рынке — компании СМБ. Мировой кризис на них скажется в последнюю очередь, и ущерб будет не столь заметен в силу их большей гибкости.

Что касается российских клиентов, то мы стали уделять больше внимания условиям договора: форс-мажорным обстоятельствам, срокам и условиям оплаты. Необходимости пересчитывать суммы контрактов в зависимости от курса доллара мы не видим».

Владимир Гайкович, генеральный директор ЗАО НИП «Информзащита»: «Сложившаяся ситуация на финансовом и фондовом рынках сказывается на российском ИТ-бизнесе самым прямым образом. Кризис ударил по наиболее чувствительному месту ИТ-компаний — финансам. Спокойная размеренная деятельность по зарабатыванию денег была решительным образом прервана.

И участники ИТ-рынка оказались не совсем готовы к этому. Увеличение просроченной дебиторской задолженности клиентов (тем тоже плохо), удорожание кредитов в банках, требования банков по увеличению залога для обеспечения кредитов — все это не может способствовать планомерному успешному ведению бизнеса. Но, на мой взгляд, жировая прослойка у большинства крупных компаний ИТ-сектора достаточно велика, чтобы держать этот удар, по крайней мере до 2009 г.

А вот ситуация в будущем году зависит от глубины и масштаба кризиса. Из ближайших его последствий — проблемы на рынке недвижимости. Если кризис перекинется туда, то, с одной стороны, нас может ждать обвал цен, а с другой — возможное разорение тех компаний, у которых в недвижимости находились резервы. Более отдаленные последствия будут вызваны влиянием кризиса на заказчиков. Когда бизнесу плохо, думаешь уже не о расширении, а о том, чтобы сохранить то, что есть. В этом случае затраты на ИТ будут сокращены следующими после затрат на маркетинг. Все это может привести к перераспределению спроса клиентов на ИТ-рынке с соответствующими последствиями для рынка.

Стратегически же этот кризис показывает, что период сверхприбылей на ИТ-рынке подходит или уже подошел к концу. А это значит, что очень скоро вырастут требования к управлению компаниями. Когда денег не очень много, ошибки в управлении становятся опаснее.

На мой взгляд, удар пришелся на те компании, которые активно работали с долговым финансированием для расширения оборотного капитала, — это дистрибьюторы и системные интеграторы с существенной долей поставок в выручке. Сила удара по ним оказалась прямо пропорциональна доле заемных средств в оборотном капитале.

Отдельный вопрос — компании, кредитующиеся под залог собственных акций. Это как раз тот случай, когда пионерам достались все стрелы. Падение рынка привело к тому, что произошла переоценка стоимости компаний, и в результате под залогом у банков оказались малоликвидные обесцененные акции, и банки потребовали компенсировать разницу деньгами или продавать имеющиеся активы.

Но, повторюсь, это всего лишь первая фаза кризиса. Если он получит развитие в 2009 г. и далее (а пока я не вижу мер, которые могут его остановить), то это затронет все компании на рынке. И что-то мне подсказывает: далеко не все ИТ-компании справятся с ним.

На нас ситуация пока не повлияла. Разве что увеличилась дебиторская задолженность, но в основном тех заказчиков, которым этот кризис не страшен. Мы не публичная компания, и в нашей выручке достаточно большой процент услуг, а для закупок мы не привлекаем кредитные ресурсы. На нас может сказаться только изменение спроса. Поэтому мы внимательно наблюдаем за рынком и за возможными изменениями предпочтений заказчиков.

Специальных антикризисных мер мы не предпринимаем. Делаем то, что планировали в начале года, и пока тихо радуемся, что удалось немного угадать тенденции рынка и подготовиться к грядущим переменам.

Мы постепенно переходим к тому, что сотрудники будут сильнее зависеть от результатов своего труда. Мы начали это делать на старте 2008 г. по собственной инициативе и сейчас находимся в завершающей стадии. А затеяли это потому, что в последние полтора года у меня сложилось устойчивое впечатление: экономическую целесообразность того или иного сотрудника в российских компаниях не привыкли считать. Наши простые расчеты показывают, что при текущем уровне зарплат на ряд востребованных позиций люди просто перестают приносить прибыль, либо эта прибыль становится исчезающе мала. Ну нельзя увеличивать доход без повышения производительности труда. Рано или поздно наступит расплата.

В целом я убежден, что текущий кризис позитивно скажется на оздоровлении ИТ-рынка и рынка труда в частности».

Олег Гизатуллин, генеральный директор компании «Открытые Технологии»: «Кризис коснулся в основном банковских организаций. Что же касается компаний других отраслей экономики, то они пока чувствуют себя весьма сносно. Если говорить о конце текущего года, то мои прогнозы оптимистичны. Скорее всего, в этот период ожидать каких-либо серьезных изменений на ИТ-рынке не стоит. Ведь ИТ-бюджеты заказчиков на 2008 г. были одобрены заранее, в этом году стартовало много крупных проектов, сейчас они успешно реализуются. Вряд ли организации захотят их приостановить и потерять деньги. Поэтому мы, как системный интегратор, рассчитываем выполнить все наши финансовые планы на текущий год.

Что же касается 2009 г., то в этот период действительно возможно снижение темпов роста ИТ-рынка, в частности уменьшение ИТ-бюджетов. И в первую очередь в тех фирмах, которые сильно зависят от финансовых компаний (например, берущих кредиты на развитие собственного бизнеса).

В той или иной мере финансовый кризис коснется всех ИТ-игроков. Заметно отразится он на дистрибьюторах, поскольку их бизнес напрямую зависит от объема финансирования, величины рабочего капитала (денег, выделяемых на закупку той или иной техники). А если средства негде будет взять, так как финансовые организации перестанут выдавать кредиты или прикроют доступ к счетам вкладчиков, то и компании окажутся в неприятной ситуации.

Что же касается ретейлеров, системных интеграторов и производителей, то здесь ситуация не столь критична. Ведь бизнес этих компаний напрямую зависит от рыночного спроса. А спрос на ИТ все еще сохраняется, российские компании по-прежнему готовы инвестировать в программные решения для бизнеса.

Серьезного влияния финансового кризиса на себе мы пока не ощутили. Продолжаем внимательно следить за развитием ситуации, оценивать ее, продумываем определенные меры, которые позволят нам максимально снизить ущерб при возможном ухудшении ситуации».

Юлия Грекова, глава представительства Check Point в России и странах СНГ: «Пока сложно представить масштабы глобального кризиса, его глубину и продолжительность. Поэтому, на мой взгляд, говорить о том, как ситуация на финансовых рынках повлияет на российский ИТ-бизнес, преждевременно. Думаю, что на наших результатах этого года кризис не отразится. В 2009 г., наверное, стоит скорректировать ожидания аналитиков от рынка информационной безопасности (ИБ) в России: от цифр 35–55%, связанных с высокими темпами роста за последние несколько лет, до более реальных. Скорее всего, рост ИТ и ИБ будет минимальным.

Мы работаем с дистрибьюторами и системными интеграторами. Думаю, степень (негативного) влияния прежде всего будет зависеть от финансового здоровья компании, наличия эффективного управления, выстроенных бизнес-процессов, системы управления рисками, зависимости компании от внешних источников финансирования. В целом как дистрибьюторы, так и системные интеграторы на нашем рынке работают на совершенно другом, более высоком уровне прибыли, чем на западных рынках (есть возможности для проведения мер, связанных с оптимизацией бизнеса, и т. д.).

Специальные антикризисные меры на рынке СНГ не предпринимались (в глобальном масштабе у меня нет информации). Но несомненно, ситуация отразится на нашем бизнес-планировании (ежегодной корректировке долгосрочных планов и разработке планов продаж и расширении ресурсов на 2009 г.). Как это будет происходить, станет понятно к началу следующего года».

Алексей Денисов, исполнительный директор компании «УСП КомпьюЛинк»: «Финансовый кризис может замедлить в 2009 г. темпы роста высокотехнологичного сектора, но вряд ли приведет к сокращению или стагнации российского ИТ-рынка в целом. Вероятнее всего, влияние финансового кризиса будет разным для разных индустриальных секторов. Например, поставщики ИТ-услуг для банков и других финансовых институтов могут попасть в „группу риска“ из-за возможной паузы в инвестиционных программах их клиентов. А ИТ-компании, обслуживающие предприятия топливно-энергетического комплекса, могут и не почувствовать кризис как таковой.

Кроме того, даже если наметится тенденция к сокращению той части ИТ-бюджетов ведущих клиентов, которая ориентирована на поддержание роста и развития бизнеса, останутся и будут расширяться проекты, направленные на сокращение затрат.

В целом же можно назвать две основные причины для сдержанного оптимизма.

Во-первых, большая часть отечественных ИТ-компаний ориентирована на клиентов национального рынка и, следовательно, подвержена влиянию негативных последствий кризиса ровно настолько, насколько этому влиянию подвержены их клиенты. Сегодня российская экономика демонстрирует достаточно высокий уровень устойчивости к последствиям кризиса, поэтому серьезных потрясений ожидать не стоит.

Во-вторых, курс на инновационное развитие экономики страны, скорее всего, будет сохранен. А это значит, что государственные вливания в построение ИТ-инфраструктуры напрямую или через контролируемые государством компании продолжатся и будут поддерживать ИТ-рынок».

Владимир Дунайцев, генеральный директор компании «Систематика»: «Я считаю, что к кризису нельзя относиться легкомысленно, но и паниковать не нужно. Возможное сокращение ИТ-бюджетов „голубых фишек“, которые являются крупнейшими заказчиками ИТ, удорожание денег, уменьшение притока инвестиций в отрасль могут создать неприятности для многих компаний. С другой стороны, секвестировать затраты на ИТ-проекты даже в условиях финансовых кризисов могут только не очень дальновидные компании, ведь подобные затраты — это инвестиции, причем именно для повышения устойчивости компании на рынке.

На сегодня ИТ-рынок уже имеет вполне серьезную по российским меркам историю развития. Накопленный запас стабильности должен помочь крупным компаниям выстоять в непростых условиях. Рецепт прост, но относится к долгосрочной стратегии — укрупняйся и диверсифицируй свой бизнес».

Сергей Канев, вице-президент компании BCC: «На рынке системной интеграции (ИТ-проектов) в краткосрочной перспективе резкое ухудшение ситуации вряд ли возможно. Динамику здесь определяют крупные долгосрочные проекты, которые продлятся как минимум до начала следующего года. Дальше, как говорится, возможны варианты. Думаю, что есть вероятность роста в одних клиентско-технологических сегментах и стагнация или спад в других. В связи с чем возможна активизация процесса слияний и поглощений.

Наименьшее влияние кризис окажет на крупные диверсифицированные в технологическом плане ИТ-компании со сбалансированной клиентской базой. Такие компании имеют возможность скомпенсировать спад по какому-либо вертикально-технологическому направлению за счет другого, располагают большей финансовой устойчивостью.

А в наиболее опасной ситуации находятся нишевые компании, имеющие узкое клиентское и/или технологическое позиционирование, например ориентированные исключительно на работу с банковским сектором или, скажем, с ретейлом. Такие компании, скорее всего, вынуждены будут войти в состав более крупных, устойчивых и диверсифицированных игроков ИТ-рынка, что, как я уже говорил, активизирует процесс слияний и поглощений. При этом такой весьма мощный до недавнего времени драйвер на рынке M&A, как выход на IPO, будет играть существенно меньшую роль, чем ранее.

На бизнес нашей компании ситуация на финансовом рынке пока никак не повлияла».

Игорь Касимов, заместитель генерального директора компании «АйТи»: «Пока в основном проявляется операционный эффект — затруднено рефинансирование, выросли ставки по кредитам, появляются признаки замедления прохождения платежей. Поскольку отрасль в целом не капитализирована, то отсутствует проблема репо, поскольку текущие кредиты обеспечены товарами и выручкой.

Активные меры правительства позволяют рассчитывать на сдержанно-оптимистичный прогноз, в соответствии с которым текущие проектные бюджеты будут в основном профинансированы, отрасль в целом пройдет годовой цикл и получит оплату за выполняемые поставки.

В тактической перспективе вряд ли стоит ожидать восстановления прежней доступности капитала, так что конкурентное преимущество получат финансово обеспеченные компании.

В первую очередь кризис ликвидности влияет на капиталоемкие бизнесы дистрибуции, ретейла и проектных поставок. Системная интеграция и другие сервисы — менее чувствительны. Ну и наверняка не избежать последствий тем, кто специализируется на наиболее пострадавших рынках (финансовом, ретейле).

Ситуация вынуждает внимательнее работать с рисками, более взвешенно подходить к участию в капиталоемких проектах».

Наталья Касперская, генеральный директор Infowatch, председатель совета директоров группы компаний «Лаборатория Касперского»: «Сначала про фондовый рынок в целом. Вообще говоря, я не вижу каких-то серьезных объективных причин для такого резкого падения рынка, как это происходит сегодня. Что, нефть стали меньше покупать? Что, компании перестали продавать товары? Или наша экономика прекратила свой рост? Что такое произошло ужасное, чтобы рынок так падал? Мне кажется, в большой степени сказывается паника, которая охватила инвесторов при виде событий в Америке и Европе. Они автоматически переносят свои страхи на Россию. Паника идет волнами, поэтому мне кажется, что рано или поздно инвесторы осознают это обстоятельство, и рынок войдет в свое русло. Что, в общем, уже продемонстрировали нам события прошедшей недели, когда индекс РТС сначала резко вырос, а потом вернулся на уровень 13 сентября. Поэтому я придерживаюсь мнения, что кризис не может быть затяжным. Если, конечно, не произойдет каких-то усугубляющих его событий.

Последствия для рынка могут заключаться в сворачивании бюджетов на ИТ. Надо понимать, что ИТ — не самостоятельная странообразующая, а все-таки зависимая отрасль. Если рынок в целом падает, то и рынок ИТ, как часть этого большого рынка, тоже неизбежно будет сужаться.

Кто пострадает в первую очередь? Мне представляется, что кризис может повлиять на компании, работающие в крупном сегменте, особенно в банковском, т. к. очевидно, что бюджеты на ИТ в этом сегменте будут урезаться (не говоря уже об исчезновении клиентов с рынка ввиду их поглощения или банкротства). Проблемой кризис станет также для компаний, которым требуются большие оборотные средства для бизнеса, таких как ретейл-сети. „Евросеть“ — первый пример такой жертвы. Далее могут пострадать дистрибьюторы, поскольку они работают на низкой марже. Менее всех, по моему мнению, должны пострадать производители. Хотя, конечно, разработчики банковского софта вряд ли не понесут потерь. Что касается компаний, работающих в сегменте СМБ, то кризис может стать хорошей возможностью продвинуться, пока крупные игроки разбираются со своими проблемами.

Мы ни в „Лаборатории Касперского“, ни в Infowatch пока не ощущаем кризиса. А Infowatch работает именно в крупном корпоративном сегменте. Среди наших клиентов есть и банки. Все они из рейтинга ТОП-10 и пока вроде бы нет признаков их банкротства. Надеюсь, что и не будет. Ни один из наших клиентов не отказался продлевать контракт и не заявил о замораживании бюджетов. В банковских дотациях мы, слава Богу, не нуждаемся, т. е. наша зависимость от кризиса в этом смысле минимальна. Поэтому мы не предпринимали никаких антикризисных мер. Продолжаем наращивать продуктовое предложение, готовим выход на международные рынки, развиваем технологическое направление... Словом, занимаемся классической диверсификацией рисков. В этом смысле нашу деятельность можно отнести к антикризисной.

Любой кризис — это отличная возможность. И данный случай — не исключение».

Всеволод Крылов, генеральный директор компании RSI: «Последствиями глобального финансового кризиса во всех странах, включая Россию, стали сокращения бюджетов предприятий и расходов частных потребителей в первую очередь на покупку компьютерной техники, ИТ-поддержку и оснащение. К примеру, не секрет, что банковский сектор, который был до кризиса достаточно емким с точки зрения потребления компьютерного оборудования, понес крупные потери. Эти факторы явились причинами падения спроса на компьютерное оборудованию и периферию. Многие компании, опираясь в своих ожиданиях на опыт прошлых лет, оказались не готовы к столь резким переменам. Большая часть бюджетов компаний была израсходована в первом полугодии, а надежды и планы на повышение спроса во втором не оправдались впервые за многие годы. В связи с этим партнеры резко сократили закупки оборудования, понимая, что годовой план они уже выполнить не смогут. Очевидно, что это не могло не отразиться на бизнесе дистрибьюторов и производителей.

Кроме того, подорожали кредиты, повысились по ним ставки и усложнился процесс получения заемных средств. Насколько негативно отразится сложившаяся ситуация на бизнесе той или иной компьютерной компании, будет определяться тем, каким образом разделены её финансовые потоки, и степенью её зависимости от заемных средств.

2009 год будет не из легких. Однозначно стоит ожидать стагнации рынка, но неизвестно, насколько глубоко кризис поразит рынок, и будет ли ситуация на рынке хуже, чем в 2008 г.

Кризис охватывает всех представителей рынка по цепной реакции. Падение спроса на розничные продукты у ретейлеров и уменьшение количество тендеров у системных интеграторов порождает задержки платежей поставщикам и сокращения персонала в ИТ-компаниях. В данной ситуации положение производителей наиболее устойчиво. Во-первых, бизнес крупных иностранных производителей дифференцирован, во-вторых, им оказывается финансовая поддержка из головных офисов и, в-третьих, объемы бизнеса вендоров и других игроков рынка несопоставимы. Стоит отметить, что более выгодное положение производителей по сравнению с другими представителями ИТ-бизнеса проявляется в их замедленной реакции на кризис, которая выражается в нескорректированности планов на следующий год, что опять же усугубляет положение дистрибьюторов.

Ещё летом, когда кризис был не так заметен, мы начали проводить реорганизацию компании, поэтому ситуация на рынке влияет на нас с точки зрения падения общих оборотов компании, хотя определенный рост, соответствующий текущему кварталу, все-таки присутствует. Также кризис отразился на нас подорожанием кредитов и факторинга.

На данный момент мы усилили контроль над финансами и стали чаще мониторить текущую ситуацию на рынке. Одними из важных направлений работы для нас на данный момент являются сокращение текущих расходов и поиск новых путей повышения маржи».

Владимир Лисогорский, генеральный директор дистрибьюторской компании MICS: «Нынешняя ситуация финансовой нестабильности может перерасти в мощный глобальный финансовый кризис. В первую очередь это отразится на бизнесе традиционных дистрибьюторов, работающих с полным спектром партнеров, большинство из которых занимается продажами оборудования в рознице. В основном — это мелкие одиночные магазины, средние, а в некоторых случаях — крупные региональные и федеральные сети. Все они в большой степени зависят от той „финансовой подпитки“, или „допинга“, к которому потребителя приучила российская банковская система со своим безрассудным розничным кредитованием.

Идущий с Запада вал нервозности, начавшейся с массового банкротства финансовых институтов США, когда объем невозвращенных ипотечных кредитов перевалил через определенный порог устойчивости, привел к сокращению денежной массы по причине резкого оттока капитала с российского рынка. В этой ситуации российское банковское сообщество столь же резко пересмотрело свое отношение к кредитованию — ужесточились условия выдачи всех видов потребительских и практически всех коммерческих кредитов. То есть сейчас мы наблюдаем картину, когда спрос ограничивается значительно сильнее, чем предложение, поскольку производители пока не собираются корректировать свои планы в сторону сокращения и существенно ограничивать финансирование канальных поставок. Итак, потребление увеличивается недостаточными для сезона темпами, условия кредитования торгового бизнеса ужесточаются.

Вследствие всего этого ретейлеры не смогут вовремя оплачивать продукцию, взятую на кредитных условиях у дистрибьютора. Возможен эффект снежного кома. Это довольно пессимистический сценарий, которого все, в том числе и государство, попытаются избежать. И вполне возможно, наступает очень сложное время для канальных дистрибьюторов.

Как и все участники финансовой системы, а одна из основных и наиболее важных составляющих дистрибьюторского бизнеса — финансовая, наша компания ужесточает финансовый и юридический контроль над процессом продаж».

Михал Лихнер, директор по маркетингу Fujitsu Siemens Computers в Центральной и Восточной Европе: «Мировой финансовый кризис окажет свое влияние на всю ИТ-индустрию, 2009 г. будет непростым для всех, однако в большей степени это коснется наших американских конкурентов. Fujitsu Siemens Computers, будучи европейской компанией, в значительно меньшей степени зависит от ипотечного кризиса в США. На российском ИТ-рынке наиболее чувствительными к финансовому кризису, возможно, окажутся ретейлеры и дистрибьюторы».

Владимир Львов, член совета директоров, директор по стратегическому развитию ЗАО «Ай-Теко»: «Сейчас о каких-либо существенных изменениях, происходящих на ИТ-рынке под влиянием финансового кризиса, говорить не приходится. Несмотря на то что российский рынок в целом достаточно открыт и тесно связан с мировой экономикой, его ИТ-сегмент все-таки остается локальным. Пока единственное видимое последствие кризиса состоит в том, что фактически все ИТ-компании начали активно разрабатывать антикризисные планы на тот случай, если ситуация будет усугубляться.

В рамках прогноза допускаю, что у некоторых ИТ-компаний до конца 2008 г. могут ожидаться сложности с получением выплат по итогам проектов, реализованных в тех организациях и учреждениях, которых финансовый кризис коснулся напрямую. Возможны задержки или сокращения перечислений, и, как следствие, не исключены судебные иски.

Если говорить об отдаленных перспективах, отмечу, что уверенное поступательное движение вперед невозможно без оглядки на внутреннюю эффективность. Пожалуй, это основной урок, который нам предстоит извлечь из финансового кризиса. ИТ-компаниям (впрочем, как и всем остальным) придется учиться жить по средствам, оптимизировать расходы и сокращать издержки, в том числе на закупку оборудования и ПО. Возможен очередной виток дискуссии о перспективах открытого кода и ухода от лицензируемых продуктов. В условиях, когда рынок диктует все более жесткие требования к рациональному ведению бизнеса, у компаний появится лишний повод задуматься об аутсорсинге как весьма перспективном способе повышения собственной эффективности. Передав на сторону поддержку непрофильных направлений, некорневых частей бизнеса, оттягивающих на себя немалые ресурсы и требующих постоянных издержек, предприятия избавятся от лишнего «жира» и в перспективе оценят преимущество такой разгрузки. И это открывает новые возможности перед нами, в частности перед сервисным центром „Ай-Теко“, который активно продвигает услуги ИТ-аутсорсинга.

Наименее восприимчивы к финансовому кризису и чувствительны к его последствиям будут те ИТ-компании, которые занимаются разработкой собственных продуктов или предлагают высокотехнологичные решения и высокоинтеллектуальные услуги с существенной добавленной стоимостью. Более внимательно к ситуации на фондовом и финансовом рынках должны отнестись ретейлеры и дистрибьюторы, то есть все те, кто занимается перепродажей оборудования и ПО, не создавая при этом высокой добавленной стоимости. Впрочем, крайне негативных и болезненных последствий финансового кризиса российской ИТ-отрасли опасаться вряд ли стоит.

Мы не ощущаем и не ожидаем серьезного влияния кризиса на бизнес „Ай-Теко“. Связано это, в числе прочего, и с тем, что меры по защите российского рынка и поддержке финансовой системы страны, которые сегодня принимает правительство, по нашему мнению, достаточно эффективны. Мы разрабатываем для себя план действий в кризисных и чрезвычайных ситуациях, но очень надеемся, что он не будет востребован».

Тимур Рахими, директор по стратегическому развитию группы компаний «Оптима»: «На данный момент ситуация на финансовом рынке наш бизнес не затронула. Однако мы этого не исключаем и реализуем ряд антикризисных мер. Так, мы стали оценивать инвестиционные и инфраструктурные проекты наших клиентов, а также собственные планы в области M&A с точки зрения финансирования и корректируем свои прогнозы. Кроме того, готовимся к изменению в структуре спроса — увеличению доли проектов, направленных на повышение эффективности бизнеса».

Константин Сидоров, президент группы компаний RRC: «Я думаю, что в краткосрочной перспективе весь рынок столкнется с проблемой недостаточной ликвидности. И это особенно остро станет ощущаться в IV и начале I квартала, когда традиционно ИТ-бизнес показывал наилучшие результаты. Банки ограничивают кредитование, кредиты становятся дороже. И это, безусловно, скажется на повышении цены на рынке, особенно на оборудование, которое уже находится на складах. Кроме того, я думаю, что дистрибьюторы будут ограничивать кредитные линии своих партнеров.

Так или иначе, волна дойдет до всех. Только у одних это приведет к уменьшению прибыльности, а у других может привести к банкротству. Не важно, в каком сегменте ты работаешь, ведь проблемы в одном из сегментов моментально скажутся на другом. Если они возникнут у ретейлера или интегратора, это моментально повлияет на бизнес дистрибьютора, что, в свою очередь, отразится на производителях. Важно то, насколько финансово благополучна компания, насколько диверсифицирован бизнес, насколько он завязан на короткие заемные деньги, насколько профессионален менеджмент, чтобы решить возможные проблемы. Кризис очень хорошо и быстро выявляет те проблемы, которые могли бы быть незаметными для компании и рынка в ситуации быстрого роста и доступности дешевого финансирования. Сейчас же все проблемы кристаллизовались.

Я считаю, что RRC находится в достаточно привилегированном положении по сравнению с другими российскими дистрибьюторами, так как наш бизнес диверсифицирован по разным странам. Мы изначально осуществляли экспансию, чтобы защитить себя от негативных последствий в конкретно взятой стране. Мы уже не раз переживали кризисы. В 2003-м кризис охватил рынок Чехии, в 2004–2005 гг. были проблемы в Польше, в 2006–2007 гг. стагнировал рынок в Венгрии. Сейчас в очередной раз мы получили подтверждение того, насколько правильно все делали. В России, где риск в связи с финансовым кризисом наиболее высок, у нас не более 35% бизнеса. Кроме этого мы уже давно диверсифицировали свой кредитный портфель и получаем большую часть кредитных ресурсов вне России на долгосрочных условиях. Ни в одной стране, где мы присутствуем, кроме России, мы не видим на сегодняшний день предпосылок для возможных негативных тенденций. Однако если ситуация в России будет развиваться по наихудшему сценарию и мы столкнемся с кризисом неплатежей со стороны партнеров, то это негативно скажется и на нас. Никаких специальных „антикризисных“ мер мы сейчас не предпринимаем, но при этом очень внимательно следим за текущей ситуацией».

Максим Сорокин, президент компании OCS: «Я не хочу быть оракулом, говорить о судьбах мира и отдаленных последствиях. Буду говорить только об ИТ-рынке России сегодня и завтра. При этом хочу отметить, что всё меняется очень быстро, и слова, сказанные сейчас, могут устареть через несколько дней.

Делим рынок на две части: розница и корпоратив.

Розница просела еще в августе, после истории с „Мечелом“, British Petroleum, войной в Осетии. В неспокойные времена люди менее охотно тратят деньги на ИТ, особенно класса «лакшери». Проседание неравномерно с точки зрения географии. Скорее всего, в регионах оно меньше. «Просадка» в августе в Питере и Москве в целом по рознице 10–15%. В дорогих сегментах падение больше, в дешевых — меньше. Мы наблюдаем «перетекание», но дешевые сегменты не заместили полностью падения в дорогих. В сентябре ситуация как минимум не выправилась. Что будет завтра в рознице? Все зависит от развития ситуации в стране и в мире. В начале сентября розничные сети надеялись на восстановление роста и даже говорили об эффекте отложенного спроса. Сейчас они не так оптимистичны. Удивительно, что часть вендоров ведет себя, а точнее, пытается вести себя так, будто ничего не происходит. Но это ненадолго. Пытаясь выполнить нереальные планы, они просто потеряют контроль над ситуацией. Многие вендоры вполне адекватно реагируют на ее изменение.

Корпоратив сегодня просядет меньше, чем розница. Этот рынок во многом живет давно утвержденными бюджетами. Кроме того, автоматизацию мгновенно остановить невозможно. Продолжаются новые проекты во всех сегментах: и в госсекторе, и в коммерческом корпоративе. А вот бюджеты 2009 г. скорее всего будут консервативными. В неспокойные времена традиционно экономят на развитии, т. е. на маркетинге, ИТ.

Думаю, что наиболее серьезные проблемы возникнут у крупнейших федеральных розничных сетей и тех дистрибьюторов, чей бизнес на них сильно завязан. Причем западные сети переживут кризис легче за счет „материнского“ финансирования, а вот российским придется сложнее. Дело в том, что слишком большой расчет был сделан на дальнейший гиперрост, который покрывает отрицательные денежные потоки. Они покрывались различными видами финансирования как от поставщиков, так и займами в банках, облигационными инструментами. Сейчас со всем этим станет много сложнее.

Интеграторам будет легче, так как у них нет неликвидных и «тухнущих» товарных запасов, они лучше приспособлены временно „сдуваться“ и „раздуваться“ в зависимости от рынка. Хотя, конечно, придется начать экономить, а тут важно „не выплеснуть“ с водой ребенка, то есть не потерять в процессе экономии именно тот актив, который делает их уникальными в смысле умений, экспертизы. Я имею в виду людей, тех профессионалов, которые являются носителями специализаций.

Схожие проблемы появятся и у дистрибьюторов, но к ним добавится проблема излишних товарных запасов. Хотя она не критична, так как сегодняшний кризис не привел к драматичному падению рынка в разы за несколько дней, как это было в 1998 г. Все очень плавно, и, возможно, нас ждет даже не спад, а уменьшение роста. У дистрибьюторов есть время прореагировать и сократить свои товарные запасы.

Ситуация на финансовых рынках на наш бизнес, конечно, повлияла. Некоторые банки стали резко консервативнее, пытаются сокращать кредитные линии и менять условия. К счастью, OCS имеет сильно диверсифицированный кредитный портфель, работает более чем с десятью банками, около половины из которых воспринимаются нами как опорные. Вообще у OCS, к счастью, очень диверсифицированный, со всех точек зрения, бизнес: 18 региональных филиалов, высочайшая диверсификация по продуктовым сегментам и каналам сбыта».

Дмитрий Танюхин, глава представительства Netgear в России и странах СНГ: «Наблюдается снижение денежной массы, и банки стали более осторожны, что негативно сказывается на капитале игроков рынка. Соответственно снижается потребление на всех уровнях, и теоретически должен понизиться уровень бизнеса (обороты). В случае Netgear мы это наблюдаем в небольших масштабах. Например, мы ожидали роста продаж в III квартале по отношению ко II-му на 40–50%, в действительности рост составил 30%, что тоже неплохо. Думаю, такая ситуация сохранится до конца 2008 г. Придется всем затянуть пояса, и результаты за год у многих компаний будут ниже плановых. Уменьшится емкость рынка. Хотя кто-то, несомненно, увеличит свою рыночную долю.

Если считать финансовый кризис результатом обрушения рынка США, а это наверняка так и есть, то причин рисовать на 2009 г. более радужную картину у меня нет. Хорошо, если я ошибаюсь. Пока полагаю, что всем стоит пересмотреть свои планы на следующий год в сторону понижения оборотов и ужесточения контроля над финансами. Отдаленные последствия — уход с рынка нестабильных, рисковых игроков, а также тех, кто посчитает ИТ-рынок «неинтересным» в связи с новыми реалиями, общее уменьшение емкости рынка.

Пострадали все. Но наиболее чувствительными оказались те, кто в большей степени зависел от заемных средств. На них работает вся цепочка — от производителя до покупателя. Если компания следует строгим финансовым правилам и рискует в небольших пределах, ее потери ниже. И наоборот. Как среди ретейлеров, так и среди дистрибьюторов есть компании, придерживающиеся разных финансовых стратегий. Меньше всего (позднее) волна затронет государственные компании и банки, а также связанных с ними поставщиков, кредиторов.

На нашу компанию ситуация на финансовом рынке повлияла, но незначительно. В отличие от некоторых более популярных пока в России производителей мы с большей осторожностью выдаем кредиты партнерам, что позволяет более плавно справляться с финансовыми кризисами. Никаких мер мы не предпринимаем. Не снижаем, а, напротив, повышаем кредиты, выдаваемые партнерам. В частности, двум из пяти наших дистрибьюторов мы в сентябре в 2,5 раза повысили кредитную линию».

Александр Тасев, директор представи тельства Autodesk в России и СНГ: «Еще очень рано говорить о влиянии финансового кризиса на ИТ-бизнес, так как не известно, как ситуация отразится на экономике России. Общие сокращения инвестиций, конечно, касаются и сферы ИТ. Но с другой стороны, в кризисной ситуации эффективность и конкурентоспособность становятся еще важнее. Многие компании будут инвестировать в технологии, которые позволяют увеличить производительность, снизить расходы и создавать инновации.

В дальнейшем я ожидаю, что заказчики будут расходовать ИТ-бюджеты всё более профессионально, что положительно отразится на качестве продаж и внедрении.

Игроки ИТ-рынка работают в постоянном взаимодействии, и если кризис затронет одно из звеньев, то это почувствуют все.

В нашей компании пока никаких изменений не произошло. Но мы стали больше уделять внимания производительности. Меньше дискуссий, больше действий».

Ко Хасэгава, глава московского представительства Konica Minolta: «В целом я не вижу сильного влияния финансового кризиса на ИТ-бизнес, поскольку российские финансовые организации не инвестировали много средств в эту область. Кроме того, ИТ-бизнес не относится к стремительно развивающимся отраслям. По моим прогнозам, ситуация на рынке останется стабильной в 2008–2009 гг. Я считаю, что финансовый кризис будет в определенной степени способствовать развитию ИТ-рынка, поскольку представители бизнес-сфер станут больше инвестировать в реально растущие отрасли, нежели в области, которые не имеют ценности, такие как недвижимость и „денежные игры“.

Хотя эффект финансового кризиса некритичен, он может ограничить денежные запасы. Это скажется на ретейлерах, которым будет трудно вести бизнес без достаточного количества наличных средств. И такая проблема, на мой взгляд, уже существует. Однако до тех пор, пока наблюдается устойчивый спрос, они смогут справляться с ситуацией.

Финансовый кризис на нашу компанию не повлиял. У нас нет трудностей с движением наличных средств, наш бизнес растет. В определенной степени мы чувствуем себя уверенно в связи с предпринятыми в последние годы шагами по созданию фундамента для устойчивого и прочного бизнеса, и наши действия дают реальные результаты».

Сергей Эскин, президент компании DEPO Computers: «Сейчас еще рано давать оценки и строить прогнозы. Нет понимания глубины кризиса, нет ясности с планами правительства по выходу из сложившейся ситуации и стабилизации рынка. Очевидно одно: при любом развитии событий влияние кризиса на ИТ-бизнес, как, впрочем, и на любой другой, может быть в краткосрочном плане только отрицательным.

Сильнее всех и раньше всех от кризиса пострадают потребители».

Александр Ямницкий, член совета директоров ELKO Group: «Текущая ситуация, на мой взгляд, — предкризисная, не вызывает никаких сомнений, что кризис впереди. Насколько он будет сокрушителен, можно только гадать. Лично я боюсь, что все сложится плохо или очень плохо. Но уже сегодня мы видим растущие неплатежи кредиторов. Пока это лишь задержки платежей, а завтра? Вызвано это в первую очередь ужесточением кредитной политики банков как по отношению к юридическим, так и к физическим лицам (потребительские кредиты). Печально, что уже имеют место межбанковские неплатежи. Клиент имеет деньги, но банк их не переводит. Пока это — единичные случаи, опять-таки пока. Это первые ласточки перед проблемами банковской системы. Как минимум, есть большая опасность для мелких и средних банков. А они ведь потянут за собой клиентов.

Думаю, что совсем кризисная ситуация для нашего бизнеса начнется в начале 2009-го, когда придет время расплачиваться за закупки IV квартала. И здесь все, от дистрибьютора до розницы, окажутся в плачевной ситуации, но, конечно, опаснее всего положение дистрибьюторов и частично интеграторов, работающих с розницей. Как это ни грустно, но не исключаю массового банкротства компаний, в первую очередь мелких и средних, особенно в регионах. Или, как минимум, большие финансовые потери у всех без исключения гарантированы. Однозначно, у всех значительно упадут обороты. Впрочем, они упали уже сегодня, сентябрь выглядит по прибыли и обороту хуже августа. Тем не менее, очевидно, все же будет всплеск продаж у дистрибьюторов в ожидании новогодних распродаж в октябре, ноябре; и здесь те, кто продал больше, рискуют потерять больше. В том числе и по причине увеличивающихся валютных (курсовых) рисков — я имею в виду падающий рубль (только за август падение на 10%). Впрочем, эта проблема относится только к компаниям, которые работают в рублевом пространстве.

Что касается мер, это должен быть целый комплекс, как-то: уменьшение кредитных линий как по срокам, так и по величине, страхование дебиторской задолженности, снижение аппетитов вендоров в их грандиозных планах продаж, по возможности увеличение прибыли, хотя это маловероятно. Увы, придется заморозить, а то и сократить заработную плату, не исключены увольнения. И никаких новых проектов».

Владимир Ясинский, президент компании «СИТРОНИКС Информационные Технологии» (ранее «Квазар-Микро»): «Ситуация на фондовом рынке пока оказывает косвенное негативное воздействие на ИТ-рынок. Примером того, что финансовый кризис не оказывает непосредственного воздействия на ИТ, является, например, капитализация компании „СИТРОНИКС“. Вопреки рынку, она не упала, а оставалась стабильной. В чем негативное влияние? Резко возросла процентная ставка по кредиту, соответственно компаниям сложнее привлекать заемные средства для выполнения долгосрочных контрактов. При этом основные клиенты системных интеграторов — крупные корпорации — среди тех, кто достаточно сильно пострадал от финансового кризиса. Они сокращают бюджеты на инфраструктуру и ИТ.

Прежде всего пострадали те компании, структура капитала которых в большей степени зависит от заемных средств. Соответственно наименее чувствительны те компании, которые имеют низкую долговую нагрузку. При этом дистрибьюторы все-таки находятся в более выгодной ситуации, так как они быстрее оборачивают рабочий капитал, нежели системные интеграторы. Соответственно дистрибьюторы могут разрабатывать и применять на практике более эффективные антирисковые мероприятия. Системные интеграторы сильно пострадают, если финансовый кризис усугубится. В этом случае может начаться задержка платежей клиентов по крупным долгосрочным контрактам.

Если говорить о нашей компании, то капитализация „СИТРОНИКС“ остается стабильной. Мы предпринимаем действия, направленные на снижение потенциальных рисков в случае углубления кризиса. Стараемся не увеличивать долговую нагрузку, не загружать склад низколиквидным товаром, также ограничиваем отсрочку платежа тем клиентам, которые, на наш взгляд, ограничены в деньгах».